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尊龙人生就是博视觉能力构筑硬件优势AI技术驱动云平台成长|中信银行透支卡|

2024-12-17 21:01:16   |   尊龙凯时人生就是博智能集团

  一★★✿ღ✿、基本盘:聚焦现金牛业务智能家居摄像机★★✿ღ✿,是什么限制了行业天花板?隐私安全问题或为核心痛点★★✿ღ✿。我们认为★★✿ღ✿,产品属性或导致消费者对品类隐私保护能力产生担忧★★✿ღ✿,抑制低渗透率海外市场的新增需求★★✿ღ✿、较成熟国内市场的复购迭代需求★★✿ღ✿。萤石摄像机在行业已处头部地位★★✿ღ✿,并针对痛点★★✿ღ✿,从产品设计★★✿ღ✿、信息存储等多层面筑起隐私保护的高墙★★✿ღ✿,软硬件能力共同支撑逐步打破业务发展天花板★★✿ღ✿。伴随市场教育深入★★✿ღ✿,消费者信任度提升★★✿ღ✿,萤石作为品类龙头有望率先享受行业增长红利★★✿ღ✿。

  二★★✿ღ✿、第二增长曲线:明星业务智能入户强势增长★★✿ღ✿,萤石如何享受行业红利?借产品+品牌+营销优势提升中长期市场份额尊龙凯时人生就是博z6com★★✿ღ✿,★★✿ღ✿。我们认为★★✿ღ✿,虽目前智能门锁市场主流形态尚未进化至公司提前布局的人脸锁★★✿ღ✿,但行业规模持续高增★★✿ღ✿,且行业无单一品牌垄断尊龙人生就是博★★✿ღ✿。伴随消费者教育催化尊龙人生就是博★★✿ღ✿,品类认可度提升尊龙人生就是博★★✿ღ✿,公司具备AI+视觉优势基因★★✿ღ✿,领先一线厂商的产品力及先发优势或可赋能中长期占有率提升★★✿ღ✿,享受行业产品迭代红利★★✿ღ✿。

  三★★✿ღ✿、云平台:强大硬件能力背后的核心支撑尊龙凯时人生就是博官网★★✿ღ✿,★★✿ღ✿,如何贡献收入利润?C端提高增值服务的付费率★★✿ღ✿,丰富服务种类以提升ARPU值★★✿ღ✿,AGI与强交互强场景的IoT产品进一步融合+B端PaaS获取新开发者用户★★✿ღ✿,高盈利分部结构占比提升中信银行透支卡★★✿ღ✿。我们认为★★✿ღ✿,萤石强调云平台在商业模式中的核心地位尊龙凯时★★✿ღ✿,★★✿ღ✿,差异化需求+AI等共同驱动★★✿ღ✿,云平台业务结构占比有望进一步提升★★✿ღ✿。

  四★★✿ღ✿、高潜力蓄势业务★★✿ღ✿:如何理解想象空间?智能家居蓝海前景广阔★★✿ღ✿,智控+穿戴+机器人中长期行业起势动力充足尊龙人生就是博★★✿ღ✿,个性化全屋智能渐成行业趋势★★✿ღ✿,相关单品前景可期尊龙人生就是博★★✿ღ✿。我们认为尊龙凯时人生★★✿ღ✿。★★✿ღ✿,AI大模型底层赋能★★✿ღ✿,全屋智能向个性化方向演进尊龙凯时app★★✿ღ✿,★★✿ღ✿,精装需求之下智能控制前景广阔★★✿ღ✿,清洁刚需+解放双手属性使扫地机具备大单品成长逻辑中信银行透支卡★★✿ღ✿,新入局智能穿戴作为更便捷的随身智控入口★★✿ღ✿。三类业务仍处早期★★✿ღ✿,研发等费用投入或高于收益贡献中信银行透支卡★★✿ღ✿,但背靠智能家居蓝海赛道★★✿ღ✿,前期积累强大的产品力有望使萤石长期受益于行业规模扩张★★✿ღ✿,未来或可成为公司新增长曲线★★✿ღ✿。

  投资建议★★✿ღ✿:生态体系升级至“2+5+N”★★✿ღ✿,AI与萤石云双核驱动★★✿ღ✿。强劲的技术实力为基础★★✿ღ✿,智能家居硬件能力提升★★✿ღ✿,产品矩阵不断丰富★★✿ღ✿;B+C端共同带动高盈利能力的物联网云平台结构占比提升★★✿ღ✿,公司收入业绩有望持续增长★★✿ღ✿。我们预计★★✿ღ✿,2024-2026年公司归母净利润分别为6.45/8.02/9.95亿元★★✿ღ✿,对应EPS分别为0.82/1.02/1.26元尊龙人生就是博★★✿ღ✿,当前股价对应PE分别为38.13/30.65/24.71倍中信银行透支卡★★✿ღ✿。维持“买入”评级尊龙凯时人生就是搏★★✿ღ✿,★★✿ღ✿。

  风险提示★★✿ღ✿:数据安全及个人信息保护风险中信银行透支卡★★✿ღ✿、新业务拓展不及预期风险★★✿ღ✿、全球化经营风险★★✿ღ✿、原材料价格波动风险等★★✿ღ✿。

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